煤價有望在近期回歸至合理區間的九大理由

 在2、3月煤價階段性上漲后，進入4月份，煤炭價格開始呈現下跌走勢，同時港口發貨量也出現減少，電廠采購相繼轉弱。隨著動力煤市場淡季的到來，以及水電增發，預計動力煤價格有望在近期回歸至合理區間。其九大理由如下：

 理由一：****在不斷加大優質產能的釋放力度。截止到4月上旬，晉陜蒙三省區符合條件的煤礦已基本復產到位，復產率均在90%以上。此外，山西省在加快淘汰落后產能的同時，擬新增加7000萬噸先進產能，擴大先進產能的保有量，加速先進產能釋放，將有利于煤炭市場供需形勢的趨穩寬松。

 理由二：今年將不再實施276個工作日制度。鑒于今年以來煤價一直處于合理區間之上，且供給處于平穩狀態，相關部門綜合對當前煤炭市場供需、價格等行情分析后，確定煤礦減量化生產措施將不再大范圍執行。

 理由三：3月份煤炭產量增加1.9%。據CCTD中國煤炭市場網監測數據顯示，2017年3月份，全國原煤產量3億噸，同比增加1.9%，結束了自2015 年2月份以來25個月的連降。****一系列保供應、穩價格措施實施以來，國內煤炭復產復工和先進產能釋放使得煤炭產量顯著增加，國內煤炭供應緊張局面有效緩解。

 理由四：清潔能源多發滿發。據CCTD中國煤炭市場網了解，4月1日至12日，清潔能源發電量同比增加9.42%，高出火電4.56個百分點;火電發電量占比減少至71.76%。其中，核電發電量同比增長33.49%，風電發電量同比增長28.12%，太陽能發電量同比增長68.61%，均遠大于火電發電量增速。隨著取暖季節結束、水電降幅不斷收窄和其他清潔能源發力，電煤需求進一步放緩，電煤企業庫存趨于穩定，電煤供應將漸趨寬松。

 理由五：4月份用電有所放緩，電煤需求下降。據CCTD中國煤炭市場網數據顯示，4月上旬，全國重點發電企業日均供煤314萬噸，比上月減少17萬噸，下降5.1%，日均耗煤307萬噸，比上月減少39萬噸，下降11.3%。截止4月10日，電廠存煤5027萬噸，比上月末增加20萬噸，增長0.4%;存煤可用15天，比上月末增加 1天。

 理由六：港口庫存增加。即使在大秦線檢修期間，北方港口庫存仍然在保持增加。。據CCTD中國煤炭市場網數據顯示，截至4月19日，秦皇島煤炭庫存512萬噸，較上周同期增加了22萬噸;曹妃甸港煤炭庫存368.8萬噸，增加54.5萬噸;黃驊港煤炭庫存171.3萬噸，增加9.3萬噸。

 理由七：****明確煤炭價格綠色區間即合理價格500-570元/噸。此區間是在煤炭綜合成本的基礎上，充分考慮煤炭市場發展情況、經濟社會發展水平、社會可承受能力的因素，按照兼顧煤電雙方健康穩定發展的原則上確定的，煤炭供需雙方亦形成共識。

 理由八：中長期合同535元/噸是煤電雙方認同的基準價。符合煤電雙方的預期，這一價格可以保證煤電雙方實現雙贏。在這一價格水平下，多數煤炭企業都將盈利，電廠的利潤也將較目前********。穩定上下游企業盈利。

 理由九：發揮中長期合同壓倉石作用。去年11月份，兩部委印發《關于加強市場監管和公共服務 保障煤炭中長期合同履行的意見》，鼓勵煤電雙方簽訂中長期合同，之后大型煤企如神華、中煤等積極與五大電力集團簽訂中長期合同。這也在煤炭短暫吃緊，價格上漲的情況下，起到了穩定煤價的作用。近日，發改委又印發了《關于加快簽訂和嚴格履行煤炭中長期合同的通知》，要求4月中旬前有關企業完成合同簽訂工作，確保簽訂的年度中長期合同數量占供應量或采購量的比例達到75%以上，并定期報送合同履約進展情況，確保年履約率不低于90%。同時，通知還進一步明確了未認真履行中長期合同的懲戒措施。

 綜上所述，筆者認為，煤價回歸合理區間將是必然，對煤電雙方盈利都將起到積極性的作用，更有利于煤炭供需達到平衡狀態。